导语：2024年需求疲弱可能继续限制国产大豆价格的上行空间，叠加进口大豆供应量稳价低的预期，预计2024年国产大豆市场价格重心继续偏低。但在国家发展大豆种植、稳定大豆价格、保护豆农利益的政策初衷下，加之经过一年多的持续下跌之后，国产大豆价格下行空间有限，跌势可能较上年减缓。

当前，巴西大豆产区降雨持续改善，即使前期干旱天气对巴西大豆产量带来不利影响，但在阿根廷恢复性增产的补充下，国际大豆供应依然充足，供需格局继续向宽松转变。短期来看，CBOT大豆期价1250美分/蒲式耳的支撑位已经打破，在二季度南美新豆上市后，南美大豆丰产逐步兑现，国际大豆市场承受的压力将会更大，美豆期价弱势下行的趋势难以转变，CBOT大豆期价1200美分/蒲式耳的支撑位将会继续受到考验。中长期来看，主要考虑新年度美豆种植面积及产量定调对市场的影响。在2023/2024年度美豆结转库存相对偏低的背景下，三季度国际大豆市场对天气炒作的敏感度及积极性将会更为明显，迎来阶段性上涨行情的可能性较大。初步预计2024年国际大豆价格及国内大豆进口成本将呈现先弱后强、整体低位运行的态势。

2024年国产大豆供应宽松将奠定市场偏弱的运行基调，在此背景下，需求端的表现将成为市场的主要驱动因素。2024年需求疲弱可能继续限制国产大豆价格的上行空间，叠加进口大豆供应量稳价低的预期，2024年国产大豆市场价格重心继续偏低。但在国家发展大豆种植、稳定大豆价格、保护豆农利益的政策初衷下，加之经过一年多的持续下跌之后，国产大豆价格下行空间有限，跌势可能较上年减缓。同时，后市还有许多不确定因素需要密切跟踪，上半年国储及省储大豆收购情况、南美大豆定产及上市情况，下半年国产大豆及美国大豆种植生产情况，全球及国内经济发展形势，地缘政治局势等都将会对国际及国内大豆市场带来不可预期的影响。